證金公司否認(rèn)減持：未賣出任何上市公司股票

對(duì)于有媒體關(guān)于“中國(guó)證券金融股份有限公司減持伊利股份”的報(bào)道，上海證券報(bào)記者22日晚間向中國(guó)證券金融股份有限公司（下稱“證金公司”）負(fù)責(zé)人獨(dú)家求證獲悉，該報(bào)道情況不屬實(shí)。截止目前，證金公司未賣出任何上市公司股票。

證金公司負(fù)責(zé)人介紹，為維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，近期證金公司在二級(jí)市場(chǎng)買入股票的應(yīng)急操作過(guò)程中，確有部分股票持股比例達(dá)到或超過(guò)上市公司總股本的5%，證金公司發(fā)現(xiàn)后，已及時(shí)將超比例股票劃轉(zhuǎn)至基金管理公司“特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃”賬戶（即俗稱的“一對(duì)多”賬戶）中管理，劃轉(zhuǎn)至基金管理公司的上述股票沒(méi)有減持。證金公司目前的持股比例符合相關(guān)法律法規(guī)和交易所規(guī)則的要求。

這位負(fù)責(zé)人表示，證金公司將繼續(xù)貫徹落實(shí)證監(jiān)會(huì)“把穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)作為工作目標(biāo)”的總體要求，切實(shí)做好維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定工作，并在今后的操作中，嚴(yán)格遵守相關(guān)法律法規(guī)和交易所規(guī)則的規(guī)定。

消失的1億股份：伊利股份乍現(xiàn)“國(guó)家隊(duì)”減持疑云

正當(dāng)前一日“救市維穩(wěn)資金考慮退出”的消息才被監(jiān)管層“嚴(yán)厲”澄清，但7月22日的來(lái)自伊利股份的一則公告，卻又瞬間把市場(chǎng)原本稍許松懈的神經(jīng)再次拉緊。

7月22日盤后，因伊利股份（600887.SH）擬實(shí)施股票回購(gòu)計(jì)劃而發(fā)布其有關(guān)交易節(jié)點(diǎn)日的股東情況，而據(jù)其發(fā)布的7月9日與7月17日兩日其前十大股東持股情況一經(jīng)對(duì)比，不禁讓市場(chǎng)大吃一驚。

按照伊利股份上述兩日伊利股份前十大股東持股情況顯示，7月9日，證金公司以兩個(gè)股東席位分別持有2.07億股和1.63億股，合計(jì)持有伊利股份無(wú)限售股 3.71億股、占股比6.05%，而到了7月17日，證金公司兩個(gè)股東席位合計(jì)持有的伊利股份無(wú)限售股，變成了2.63億股、占股比4.28%，分別為 1.63億股和0.99億股，比7月9日當(dāng)日足足少了1.08億股。

“國(guó)家隊(duì)”真的減持了伊利股份了嗎？

消失的1億股伊利股份

白紙黑字，但兩個(gè)證金公司賬戶持有的伊利股份的確是在不到十天內(nèi)減少了1億股。

按照伊利股份于7月22日公布的有關(guān)信息顯示，7月9日，在其前十大股東中所出現(xiàn)的兩個(gè)同名為“中國(guó)證券金融股份公司”的股東共持股比例共計(jì)6.05%。

而在此前一日的7月8日晚間，證監(jiān)會(huì)便發(fā)布公告稱，因近期證券市場(chǎng)出現(xiàn)非理性下跌，為了維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，要求從即日起6個(gè)月內(nèi)，上市公司控股股東和持股5%以上的股東以及董事、監(jiān)事、高管等不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。

按照上述的有關(guān)規(guī)定，如果這兩個(gè)賬戶真的皆為證金公司的普通賬戶，那么其持股比例顯然是超過(guò)5%的，如果其在7月9日之后減持則顯然違反了了上述規(guī)定。

“證金公司不可能違規(guī)買賣的。尤其要值得注意的，在伊利股份的前十大股東中，證金公司的名字出現(xiàn)兩次，這對(duì)于普通股東而言是不可能的，這并不是市場(chǎng)普通意義理解的兩個(gè)席位，而這是證金公司的兩個(gè)特殊賬戶。”上述券商高層向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋道，實(shí)際上這兩個(gè)股東席位中，一個(gè)是證金公司的“自營(yíng)”賬戶，而另一個(gè)則是證金公司的轉(zhuǎn)融通賬戶。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道早前獲悉，作為這次“救市”的主體，證金公司在此前是未有自己的“自營(yíng)”賬戶，而此次“自營(yíng)”賬戶設(shè)立的目的即為此次“救市”而來(lái)。

早在7月6日，在確定了以證金公司為主體部署此次“救市”方案后，還在中信證券新開(kāi)四個(gè)賬戶，分別設(shè)在中信證券總部營(yíng)業(yè)部、望京營(yíng)業(yè)部、呼家樓營(yíng)業(yè)部和金融街營(yíng)業(yè)部。隨后數(shù)個(gè)交易日，這四個(gè)營(yíng)業(yè)部每天的動(dòng)向成為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，近幾個(gè)交易日中，每天便有上千億的資金從這幾個(gè)交易所中投向二級(jí)市場(chǎng)買入股票。

這便是此次所謂的救市“國(guó)家隊(duì)”資金，而這部分“救市”資金對(duì)應(yīng)在伊利股份等個(gè)股中，便構(gòu)成了其中一個(gè)證金公司的股東席位。

而另一個(gè)名為證金公司的股東席位又從何而來(lái)呢？

“另一個(gè)證金公司股東席位實(shí)際上是證金公司的轉(zhuǎn)融通席位，與此次救市資金完全沒(méi)有關(guān)系。”上述券商高層坦言。

而證金公司在伊利股份中的另一個(gè)一個(gè)股東席位上，從7月9日至7月19日，其所持的伊利股份股票依然未1.63億股，這部分才是“救市”資金買入的股票，可以看到的是，其在此期間雖然沒(méi)有大量增持，但卻一股未減持。

“國(guó)家隊(duì)”何時(shí)退？

雖然伊利股份的“國(guó)家隊(duì)”退出風(fēng)波乃至前兩日的“維穩(wěn)資金考慮退出”等傳言最終都被證實(shí)為虛驚一場(chǎng)，但也卻從側(cè)面反映出市場(chǎng)在企穩(wěn)之后對(duì)于“維穩(wěn)”資金最終如何處理而隱憂。

而在這批上萬(wàn)億的退市基金中，除了券商出資的1280億和按照股票質(zhì)押信貸的方式發(fā)放給券商的2600億，再除去申購(gòu)基金的2000億資金外，通過(guò)證金公司的自有賬戶投向資本市場(chǎng)的近6000億規(guī)模資產(chǎn)的退出更是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

“現(xiàn)在談?wù)撨@部分資金如何退出還為時(shí)尚早。”早在7月20日，一位接近于監(jiān)管層的知情人士便向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，而對(duì)于這部分資金的退出，目前市場(chǎng)中有兩種大致的意見(jiàn)。一種是建議可參照全國(guó)社保基金委托專業(yè)機(jī)構(gòu)管理資金的辦法，將買入的股票按照招標(biāo)方式委托給專業(yè)機(jī)構(gòu)，允許他們?cè)谖磥?lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)慢慢賣出，甚至可以沒(méi)有盈利的要求，只需要把資金回收就可以。而另一種則是認(rèn)為可以將這一籃子股票折換成ETF基金，利用ETF基金的特性逐步處理。

“無(wú)論采用哪種方式，這個(gè)過(guò)程都將經(jīng)歷一段較長(zhǎng)的時(shí)間，在目前救市才開(kāi)始半個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)無(wú)需擔(dān)憂國(guó)家隊(duì)資金的退出。”接近于監(jiān)管層的知情人士表示。

救市資金何時(shí)撤離股市？答案可能超乎你想象

救市資金何時(shí)撤離股市？知名傳媒人劉曉博認(rèn)為，救市資金早晚要走，這是必然的。關(guān)鍵問(wèn)題是，什么時(shí)候走，怎么走。

下面是劉曉博的推演方案：

方案一：將股市熱情再次點(diǎn)燃，成功在高位抽身

這是傳統(tǒng)思維、傳統(tǒng)打法，也是最容易想到的。但問(wèn)題是，大家都知道后面有美元加息、IPO注冊(cè)制改革和中國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸。這三件事基本上是可以確定的：美元加息大概在9月、10月；中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比較全面回暖最遲在四季度，也許到了明年二季度需要防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱；IPO注冊(cè)制再推遲，明年年中也要啟動(dòng)吧！

而這三件事，對(duì)股市短期來(lái)說(shuō)都是利空。如果救市主力往上推高指數(shù)，散戶和機(jī)構(gòu)一哄而散，那將成為人類證券史上的千古奇觀：救市主力的航空母艦編隊(duì)擱淺在半山腰！

所以，這種打法風(fēng)險(xiǎn)大，不太可行。除非國(guó)家表態(tài)，IPO注冊(cè)制改革三年內(nèi)不搞，人民幣國(guó)際化和資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放延遲，咱們關(guān)上門玩一把大的泡沫。若如此，救市主力肯定可以撤出來(lái)，只不過(guò)兩三年之后，還救市不救市？那時(shí)的超級(jí)泡沫如果破裂，又該怎樣救？

方案二：打陣地戰(zhàn)、持久戰(zhàn)

鑒于國(guó)家需要通過(guò)直接融資給企業(yè)“降杠桿”，此外還寄望于通過(guò)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”激活實(shí)體經(jīng)濟(jì)，替代房地產(chǎn)當(dāng)“頂梁柱”，繼續(xù)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)往前走，而不是落入“中等收入陷阱”。那么，IPO注冊(cè)制就不能耽擱太久，至少要讓股市盡快恢復(fù)融資功能。這樣，就不能推高指數(shù)。否則，將來(lái)無(wú)法跟IPO注冊(cè)制下的估值對(duì)接。

在這種背景下，救市主力只能打持久戰(zhàn)，三五年都難以撤離，而賬面虧損是必然的。這樣做雖然有礙觀瞻，但好處也很明顯：IPO注冊(cè)制和人民幣國(guó)際化不用受到太大影響，將來(lái)通過(guò)企業(yè)利潤(rùn)回升，帶動(dòng)股市自然而然的上漲，然后逐步減持。

另?yè)?jù)“21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道”稱，截至7月17日，證金公司運(yùn)用維穩(wěn)資金的買入規(guī)模的確超過(guò)一萬(wàn)億元，除去1280億來(lái)自于之前21家券商出資外，其中2600億通過(guò)股票質(zhì)押方式向21家券商自營(yíng)發(fā)放，此外，還動(dòng)用了2000億資金向5家基金公司進(jìn)行了申購(gòu)“輸血”。這也意味著證金公司通過(guò)于7月初新開(kāi)的四個(gè)證券賬戶向市場(chǎng)買入了約6000億規(guī)模的證券資產(chǎn)。

在劉曉博看來(lái)，這1萬(wàn)億市值的股票，弄不好將長(zhǎng)期滯留在證金公司手中。或許將來(lái)可以贈(zèng)送給社保基金？只不過(guò)，其中的創(chuàng)業(yè)板、中小板股權(quán)，存在一定量的有毒資產(chǎn)。

21財(cái)聞匯綜合自：21綠靴、中國(guó)證券網(wǎng)、博聞財(cái)經(jīng)