近年來,金融市場資金空轉和投機套利時有發生,部分企業資金短缺現象嚴重。同時,資金通過多種渠道流入房地產市場,也催生了房地產市場的金融風險隱患。但諸多數據表明,當前資金“脫虛向實”的跡象逐步顯現,實體經濟回暖復蘇態勢逐漸穩固。

金融去杠桿的持續推進,也在促進資金“脫虛向實”。銀監會下發多個文件,比如《關于開展銀行業“不當創新、不當交易、不當激勵、不當收費”專項治理工作的通知》、《關于銀行業風險防控工作的指導意見》等重點指向同業、理財等業務,引導資金更多投向實體經濟。同時,銀監會在部署今年下半年的工作任務時也強調,要扭轉資金“脫實向虛”現象,重點嚴查熱衷當通道、做過橋、加鏈條,資金“脫實向虛”的行為。

事實上,振興實體經濟的關鍵就是資金的“脫虛向實”。據中國人民銀行統計數據顯示,今年上半年社會融資規模增量累計為11.17萬億元人民幣,比上年同期增加1.36萬億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加8.21萬億元,同比增加7288億元。當前金融機構對有市場前景的先進制造業等領域的資金支持力度不斷加大,當前金融實體經濟的支持力度日漸穩固。

6月新增信貸和社融數據超預期增長,呈現出的“剪刀差”也表明實體經濟融資需求增多。同時,6月工業企業利潤創3個月新高。從生產銷售看,工業產品生產和銷售增長都有所加快。這些均對工業生產形成支撐,使經濟充滿韌性。諸多中小微企業主也表示,隨著消費需求回暖,公司訂單逐漸增加,融資需求也在不斷加大,銀行在資金借貸方面給予了大力支持,幫助企業拓寬業務。

從銀行來看,有報告顯示,截至2016年末,銀行理財產品資金占比28.40%,累計29萬億元,其中有超過70%的資金投向了實體經濟。銀行財富管理業務通過投資債券、債權、股權等類資產降低社會融資成本、支持實體經濟的發展,并在“一帶一路”倡議、“長江經濟帶”、“京津冀協同發展”等國家建設中發揮了積極作用。

與此同時,資金從實體經濟流出進入房地產市場的情況也有所好轉。熱點城市樓市明顯降溫,投資、投機現象大幅減少,購房者購房預期明顯改變,部分資金逐漸從樓市“撤出”。今年上半年居民中長期信貸增加2.82萬億元,占全部新增貸款的35.38%,同比上升0.58個百分點,但較去年全年回落9.54個百分點,預計今年下半年房貸占比將繼續回落。同時,還呈現出個人住房貸款抵借比率降低和個人住房貸款期限縮短的特點。

另外,當前制造業PMI繼續攀升,意味著制造業擴張步伐有所加快,實體經濟企穩向好的態勢更為明朗。在結構優化方面,經濟增長的新活力也更加明顯。大眾創業、萬眾創新持續推進,以加快結構調整和新舊動能轉換進一步促進發展。從產業結構上看,今年上半年高技術產業增長13.1%,裝備制造業增長11.5%,快于工業和整個GDP的增長;產業組織結構也在改善,競爭性產業集中度在提高,大中小企業分工在深化。

誠然,當前資金“脫虛向實”現象明顯好轉,但保證實體經濟平穩健康發展也需一系列舉措不斷落地,使金融機構將資金投入實體經濟領域。未來一方面應繼續實施積極的財政政策和穩健貨幣政策,深入扎實整治金融亂象,加強金融監管協調,提高金融服務實體經濟的效率和水平。另一方面,也應提高實體投資的回報率,讓金融機構把資金真正投到實體經濟領域中。

來源：中國證券報