中國人民銀行4月19日下午發布消息，自今日（4月20日）起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平；對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

截至3月底，人民幣存款余額124.89萬億元，據騰訊財經估算，未計算定向降準，僅全面下調準備金率1%一項，將釋放近1.25萬億元流動性。

1、降低銀行理財收益率

降準對銀行理財的可配置資產會產生重要影響，會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降，反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看，在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未來降準持續展開，預計15年銀行理財收益率降幅也有望達到1%。

2、增加債券需求 債券利率將下行

降準對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下，降準后商業銀行自營賬戶增加的6000億資金未必會放貸款，但肯定會去買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產，而65%以上是標準化資產，其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的，因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

3、P2P理財收益長期將走低

當前，P2P作為互聯網理財的一種重要形式，已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準，會不會對P2P產生影響呢？部分業內人士認為，降準對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加，以及傳導出的貨幣總量增加，或將降低社會整體融資成本，也將對網貸平臺收益率產生影響，但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看，雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌，但長期預計仍將走低。

4、股市影響

業內人士表示，降準屬股市重大利好，明日滬深兩市不出意外將大幅高開。考慮到2008年以來歷次降準后上證均高開低走甚至大跌，投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。例如今年2月4日央行公布降準消息后，第二天滬深股市反而雙雙收跌。

5、樓市影響

對于購房者來說，近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌，松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調回歸合理。對此中原地產首席分析師張宏偉直接表示，房價再跌的可能性接近于零。降準以后銀行后續資金將更加寬裕，房貸有望繼續寬松，部分城市將可能在目前9折主流的基礎上回歸到85折，購房者壓力持續降低。所以購房者若繼續觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本，積極入市是比較明智的做法。

屈宏斌：降息降準越早越好

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌：在降息、降準、減稅費方面，我們覺得需要有更大的力度，更加果斷。所以說對于未來，面臨今天的數據所表明的明顯信息，就是降息降準和減稅刻不容緩，越早降越主動，我們覺得越早越好。

基礎設施投入，是我們擴內需的一個既利當前又會長遠的一個非常好的戰略。那么唯一我們需要解決的問題，就是具體融資的方式的問題。所以說我們在地方發行債方面，在專項債的發行方面，在P2P相應的促進推出方面，都應該有更加有力度的措施，這樣的話才能使我們基建投資可以落到實處。

房地產領域，通過前幾周的政策推出，尤其是二套房的政策推出以后，我們看到有一些剛性需要開始逐步得到一些釋放，我想這個實際上都說明這個政策實際上都是在起作用的。當然我們更重要的是如何把我們房地產政策目前短期的政策和我們中長期的發展結合起來，比如說跟我們新型城鎮化的大戰略更好的去結合，這樣的話從而使房地產政策做到一個既能穩住目前的房地產下行的趨勢，同時又能有利于穩中長期的發展的一個政策，把握這種平衡非常重要，我覺得房地產政策，其實我們還是有空間。

姚景源：二季度降息降準措施會有所出臺

國務院參事室特約研究員央視財經評論員姚景源：總理在講到今年兩大發動機的時候，他就講我們就是要加大公共產品公共服務的供給，公共產品公共服務就是作為政府支出的一個主要領域，這樣的話通過它來支撐整個經濟的增長，所以今年的話我們會看到財政政策，它會更加增效發力，我覺得下一段我們會看到有更多的政策會出臺。那么大家更關心就是貨幣政策，獲益政策的話，我覺得也加了四個字叫松緊適度，松緊適度，我個人覺得我們現在根據整個宏觀經濟運行的狀況，我們可以考慮在松字上面，我們再下一點工夫，這一個我們一季度，我們這個廣義貨幣M2的增速是11.6%，總理在報告當中他提出今年我們這個目標是多少，我們計劃是12，那我們才11.6%，而且總理在講到今年全年M2增速12%的時候，他還加了這么一句話，他說根據客觀需要，我們還可以適度的再寬松一點，再放大一點，那么從這個角度來講，我覺得我們現在面對著這個下行的壓力比較大，我覺得我們可以考慮適度的我們來釋放貨幣，那么就是讓我們金融之水，我們能夠流到我們整個經濟最需要灌溉，需要滴管的這些個領域。所以從這個角度來說，我預測我們二季度降息降準這些個措施都會有所出臺。

1、存款準備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金，金融機構按規定向中央銀行繳納的存款準備金占其存款總額的比例就是存款準備金率。

存款準備金制度是在中央銀行體制下建立起來的，世界上美國最早以法律形式規定商業銀行向中央銀行繳存存款準備金。存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調整存款準備金率，影響金融機構的信貸資金供應能力，從而間接調控貨幣供應量。

2、存款準備金率，是央行調節貨幣供應量的杠桿。由于貨幣虛擬化，加上銀行可以將錢不斷周轉放貸，所以在貨幣供應量上存在“貨幣乘數效應”，粗略地說，用1除以存款準備金率，就是貨幣乘數。比如在20%存款準備金率的時候，理論上的貨幣乘數就是1÷20%=5。也就是說，在這種情況下，央行“印刷”1萬億人民幣，全社會實際增加5萬億人民幣（因為存在個人手持現金和金融機構超額存款準備金因素，目前實際貨幣乘數是4.3左右）。

3、降低存款準備金率，可以增加貨幣乘數，進而增加全社會貨幣供應。以目前的存款規模，存款準備金率普降0.5%能釋放6000億元資金。

2015年2月28日，央行宣布自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍。

2015年2月4日，央行宣布自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。同時，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點，對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率4個百分點。

2014年11月21日，自2014年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準利率相應調整，并對基準利率期限檔次作適當簡并。